능동적 관리

능동적 관리 (Active Management)는 투자 포트폴리오의 목표 수익률을 초과하기 위해 시장 상황 변화에 적극적으로 대응하는 투자 전략이다. 이는 시장 평균 수익률을 따라가는 것을 목표로 하는 소극적 관리(Passive Management)와 대비된다. 능동적 관리자는 시장 분석, 경제 예측, 기업 분석 등을 통해 저평가된 자산을 발굴하고, 고평가된 자산을 매도함으로써 초과 수익을 추구한다.

능동적 관리 전략은 다양한 형태로 나타날 수 있다. 예를 들어, 가치 투자(Value Investing)는 기업의 내재 가치에 비해 저평가된 주식을 매수하는 전략이며, 성장 투자(Growth Investing)는 높은 성장 잠재력을 가진 기업의 주식을 매수하는 전략이다. 또한, 시장의 단기적인 변동성을 활용하여 수익을 추구하는 단기 매매(Trading) 전략도 능동적 관리의 일환으로 볼 수 있다.

능동적 관리는 소극적 관리에 비해 높은 수수료를 요구하는 경향이 있다. 이는 능동적 관리자가 시장 조사 및 분석에 더 많은 시간과 노력을 투입해야 하기 때문이다. 따라서 투자자는 능동적 관리 전략을 선택하기 전에 수수료와 예상 수익률을 신중하게 고려해야 한다.

능동적 관리의 성공 여부는 관리자의 능력에 크게 좌우된다. 능동적 관리자는 시장 상황을 정확하게 예측하고, 투자 결정을 신속하게 내릴 수 있어야 한다. 그러나 능동적 관리의 성공률은 시장 상황에 따라 크게 달라질 수 있으며, 모든 능동적 관리자가 시장 평균 수익률을 초과하는 것은 아니다. 실제로 많은 연구 결과는 장기적으로 능동적 관리자의 성과가 소극적 관리자에 비해 좋지 않을 수 있다는 것을 시사한다.

장점:

• 시장 평균을 초과하는 수익 가능성
• 시장 변동성에 대한 유연한 대응
• 특정 투자 목표 달성에 용이

단점:

• 높은 수수료
• 시장 예측의 불확실성
• 낮은 성공률 가능성

능동적 관리는 투자자의 투자 목표, 위험 감수 수준, 시장 전망 등에 따라 적합성이 달라질 수 있다. 따라서 투자자는 자신의 상황을 충분히 고려하여 능동적 관리 전략을 선택해야 한다.