무지개폭포는 경상남도 양산시 평산동의 천성산 기슭에 위치한 폭포이다. 폭포에서 떨어지는 물이 햇빛을 받아 오색무지개를 형성하는 데에서 이름이 유래되었다. 높이는 약 20m 정도의 2단 폭포로, 중간에 작은 소(웅덩이)를 만들고 다시 직각으로 떨어진다. 폭포 주변으로는 약 2km에 걸쳐 기암괴석이 형성되어 있으며, 폭포를 지나 천성산 정상까지 이어지는 등산로가 있다.
이 폭포는 계곡이 깊고 물이 맑으며 울창한 수목이 어우러진 수려한 경관을 갖추고 있어 여름철 피서지로 알려져 있다. 양산시 동부에 위치하며, 인근 부산광역시 기장군과 경계를 이루고, 울산광역시민의 식수원인 회야강의 발원지이기도 하다.
무지개폭포로 가는 길목 일부는 사유지로, 개인이 운영하는 휴양 농원이 입장료와 주차비를 징수하고 있다. 주변 시설로는 평상 대여, 취사 공간, 텐트 및 타프 설치가 가능한 공간이 마련되어 있으며, 계곡 내에서 물놀이와 야외 활동이 이루어지고 있다.
