명목 경직성(nominal rigidity)은 거시경제학에서 사용되는 개념으로, 가격 또는 임금 등의 명목 변수가 경제 상황의 변화에 즉각적으로 반응하지 않고 조정이 더디거나 저항을 받는 현상을 가리킨다. 가격 경직성(price stickiness) 또는 임금 경직성(wage stickiness)이라고도 불린다.
개념의 정의
명목 경직성은 명목 가격이 시장의 수급 조건 변화에 맞춰 빠르게 조정되지 못하는 속성을 설명한다. 완전한 명목 경직성은 가격이 관련 기간 동안 명목상으로 완전히 고정되어 있는 경우를 의미한다. 예를 들어, 어떤 상품의 가격이 수요와 공급 조건의 변화와 관계없이 계약에 의해 1년 내내 단위당 일정 금액으로 유지되는 경우가 이에 해당한다. 부분적인 명목 경직성은 가격이 조정될 수는 있으나 완전한 유연성 조건에서보다 덜 조정되는 경우를 말한다. 규제 시장에서 특정 기간 내 가격 변동 폭에 법적 또는 제도적 제한이 있는 경우가 그 예이다.
이론적 배경과 중요성
명목 경직성은 케인스 학파 및 새케인스 학파 모형의 핵심적인 특징으로 간주된다. 이 개념은 시장이 항상 청산되지 않는 이유와, 총수요의 변화가 단기적으로 생산량과 고용에 실질적인 영향을 미칠 수 있는 이유를 설명하는 데 기여한다. 경직성 가격과 경직성 임금의 개념은 통화 정책의 효율성을 이해하는 데 특히 중요하다.
거시경제학에서 명목 경직성은 화폐(따라서 통화 정책 및 인플레이션)가 실물 경제에 영향을 미칠 수 있는 경로와 고전학파의 이분법이 왜 성립하지 않는지를 설명하는 데 필요하다. 만약 명목 임금과 가격이 완전히 유연하다면, 경제는 항상 균형에 도달하도록 자동으로 조정될 것이며, 통화 충격은 명목 가격 수준에 즉각적인 변화를 가져오되 실질 생산량과 고용에는 영향을 미치지 않을 것이다. 이를 화폐 중립성이라고 부른다. 화폐가 실질적인 효과를 가지려면 가격과 임금이 즉시 반응하지 않도록 어느 정도의 명목 경직성이 필요하다.
역사적 맥락
존 메이너드 케인스는 그의 저서 《고용, 이자 및 화폐의 일반 이론》(1936)에서 명목 임금이 하향 경직성을 보인다고 주장하였다. 이는 노동자들이 명목 임금 삭감을 꺼리는 경향을 의미하며, 임금이 균형 수준으로 조정되는 데 시간이 걸리기 때문에 비자발적 실업으로 이어질 수 있다고 보았다. 케인스는 이러한 상황이 대공황에 적용된다고 생각하였다.
실증적 증거
현대의 실증 연구는 명목 가격 경직성의 존재에 대한 상당한 증거를 제공한다. 소비자 물가 지수(CPI) 산출에 사용되는 가격 견적 데이터를 분석한 연구들에 따르면, 국가별로 차이는 있으나 상당수의 상품 가격이 장기간 변하지 않고 유지되는 것으로 나타난다. 예를 들어 미국의 경우 월평균 가격 변화 빈도가 약 27%(평균 가격 유지 기간 약 3.7개월)이며, 독일의 경우 약 10%(평균 유지 기간 약 10개월), 이탈리아의 경우 약 9%(평균 유지 기간 약 11.1개월)로 보고되었다. 다만 일시적 할인 판매를 제외하면 가격 유지 기간은 더욱 길어진다. 미국의 경우 기준 가격이 평균 약 14.5개월 동안 변하지 않을 수 있다는 연구 결과도 있다.
경직성 가격의 모델링
경제학자들은 경직성 가격을 여러 방식으로 모델링해 왔다. 이 모델들은 크게 시간 의존적 모델과 상태 의존적 모델로 분류된다.
시간 의존적 모델에서는 기업이 시간의 경과에 따라 가격을 변경한다. 대표적인 예로 존 B. 테일러(1980)의 모델은 기업이 일정 주기마다 가격을 변경하는 방식을 가정하며, 기예르모 칼보(1983)의 모델은 가격 변경이 확률적(푸아송 과정)으로 발생하는 방식을 가정한다.
상태 의존적 모델에서는 기업이 경제 환경의 변화에 대응하여 가격 변경 여부를 결정한다. 대부분의 상태 의존적 모델은 메뉴 비용(가격을 변경하는 데 드는 비용)의 개념과 연결된다. 기업은 가격 변경으로 얻는 이익이 메뉴 비용보다 클 때 가격을 변경하게 된다. 골로소프와 루카스(2007), 돗시, 킹, 울먼(1999)이 제안한 모델이 대표적인 예이다.
경직성 정보와의 구분
명목 경직성과 구별되는 개념으로 경직성 정보(sticky information)가 있다. 경직성 정보는 행위자들이 의사 결정의 기반으로 사용하는 정보가 최신이 아닌 오래된 정보인 경우를 가리킨다. 스탠리 피셔(1977)가 처음 개발한 이 개념에서, 경제의 일부 주체는 최신 정보를 바탕으로 행동하는 반면 다른 주체는 과거에 계획된 계약에 따라 행동하게 된다. 맨큐와 레이스(2002)는 경직성 정보 모델이 인플레이션 지속성을 설명하는 데 유용함을 보여주었다. 그러나 경직성 정보 모델 자체는 가격이 고정되는 현상인 명목 가격 경직성을 직접적으로 포함하지 않으므로, 경직성 가격과 경직성 정보를 결합한 이중 경직성 모델에 대한 연구도 진행되었다.
관련 용어
명목 경직성과 대비되는 개념으로 실질 경직성(real rigidity)이 있다. 실질 경직성은 실질 임금이나 실질 가격이 변화에 저항하는 정도를 나타내는 개념으로, 거시경제 모형에서 명목 경직성의 효과를 증폭시키는 요인으로 간주된다. 명목 경직성의 하위 개념으로는 명목 임금 경직성(nominal wage rigidity)과 명목 가격 경직성(nominal price rigidity)이 있으며, 특히 명목 임금의 하방 경직성(downward nominal wage rigidity)은 경기 침체 시 임금이 하향 조정되기 어려운 현상을 설명하는 데 사용된다.
