로버트 C. 머턴(Robert C. Merton, 1944년 7월 25일 ~ )은 미국의 경제학자이자 재무학자이며, 1997년 노벨경제학상을 수상한 인물이다. 그는 옵션 가격 이론과 연속시간 금융 모델 분야에서 핵심적인 공헌을 했으며, 특히 “머턴 모델”(Merton model)로 알려진 기업 부도확률 및 고유가치 평가 모델을 개발하였다.
생애 및 학력
- 출생: 1944년 7월 25일, 뉴욕주 뉴욕시, 미국.
- 학부: 1966년 하버드 대학교에서 경제학 학사(B.A.)를 취득하였다.
- 박사: 1970년 프린스턴 대학교에서 경제학 박사(Ph.D.)를 받았다. 박사 논문은 자산 가격 이론에 관한 것이었다.
경력
- MIT 슬론 스쿨(1970~1978): 조교수, 부교수, 교수로 재직하며 금융 이론 연구를 수행하였다.
- 하버드 대학교(1978~현재): 하버드 비즈니스 스쿨 교수로 재직하며, 재무학 및 금융공학 분야의 교육과 연구를 이끌었다. 현재는 하버드 비즈니스 스쿨의 ‘스미스 재무학 교수’(Smith Professor of Finance) 직책을 맡고 있다.
- 다른 활동: 1990년대 후반에는 금융 규제와 위험 관리에 관한 정책 자문을 수행했으며, 여러 학술지와 국제 학회에서 편집자 및 회장을 역임하였다.
주요 연구 및 업적
- 옵션 가격 이론: 머턴은 1973년 프랑코 모리스와 공동 저술한 “Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous” 논문을 통해, 주가가 점프(jump)하는 경우의 옵션 가격 모델을 제시하였다.
- 머턴 모델(Merton Model): 기업의 부채와 주식 가격을 연속시간 확률 과정으로 모델링하여 부도확률과 기업가치를 평가하는 방법을 제시하였다. 이 모델은 현대 신용 위험 평가 및 구조화 금융 상품 설계에 광범위하게 활용된다.
- 연속시간 금융: 블랙-숄즈 모델을 확장한 연속시간 포트폴리오 이론을 개발했으며, 위험 측정과 관리의 수학적 체계를 정립하였다.
- 노벨경제학상: 1997년, 블랙-숄즈 옵션 가격 모델을 공동 개발한 마이런 숄즈와 함께 “합리적인 위험 관리와 파생상품 가격 이론에 대한 공헌”을 인정받아 노벨경제학상을 수상하였다.
수상 및 영예
- 1997년 노벨경제학상(Myron Scholes와 공동 수상)
- 1996년 프리드리히 하이에크 메달(경제학 분야 독일 학술기관에서 수여)
- 2004년 존 베이츠 클라크 상(미국 재무학회)
저술 및 논문
- Continuous-Time Finance (1990)
- Financial Engineering: Derivatives and Risk Management (공동 편집, 2005)
- 다수의 학술 논문 및 기고문을 통해 금융공학, 위험 관리, 기업 재무 분야에 기여하였다.
개인 생활
- 가족: 배우자와 두 자녀가 있다.
- 기타: 재무 이론 외에도 환경 보호와 교육 정책에 관심을 가지고 비영리 단체 활동에 참여하고 있다.
참고 문헌
- 로버트 C. 머턴, Continuous-Time Finance, MIT Press, 1990.
- Merton, Robert C., "Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous", Journal of Financial Economics, 1976.
- Nobel Prize.org, "The Nobel Prize in Economic Sciences 1997 – Press Release".
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